华东师范大学经济与管理学院会计系前沿讲座“软信息何时能成为硬信息的补充——来自上市公司管理层语调与未预期盈余的证据”于2024年6月5日上午在理科大楼A1114会议室。带来此次讲座分享的是国家级青年人才计划获得者，上海财经大学公共经济与管理学院教授郭峰老师。活动由华东师范大学经济与管理学院会计与财务系主任连立帅副教授组织和主持。
郭峰教授主要从事数字经济与数字金融、机器学习与大数据分析等方向的研究，在《经济研究》、《管理世界》、《经济学季刊》、《Research Policy》等中英文学术期刊上发表论文50余篇，其中在《经济学季刊》上发表的2篇论文是该期刊创刊以来引用率最高的论文。主持国家社科基金青年项目、上海市哲学社会科学规划项目、博士后科学基金面上项目等课题10余项。
郭峰教授首先从资本市场中的信息供给入手，介绍了传统研究主要探讨以财务数据为代表的“硬信息”对投资者的作用。紧接着，郭峰教授指出，以管理层讨论与分析为代表的“软信息”能够为投资者提供额外的信息。例如，当某公司的未预期盈余为负时，投资者可能会对该公司产生负面预期；如果管理层讨论和分析的内容也偏向消极，那么这种负面预期将会被进一步强化。沿着上述逻辑，郭峰教授进一步介绍了实证检验思路：通过分析投资者在社交媒体上的发帖来度量年报发布后的投资者反应，并利用自然语言处理方法构建社交媒体中的投资者情绪以及年报中的管理层语调。最后，郭峰教授介绍了实证结果，发现当管理层语调较为消极时，会放大公司未预期盈余对年报发布后投资者情绪的影响。
郭峰教授介绍完自己的研究后，与会师生和郭峰教授就因果识别问题、工具变量选取、研究样本代表性、投资者情绪测度等问题进行了积极讨论。讲座结束后，与会师生纷纷表示收获良多。至此，本次讲座圆满落幕。
图文｜孟元 黄海杰
编辑｜郁思雨
编审｜肖启玉
